中枢不雅点：中性 供应方面，利润较高，开工率定期下行，但速率或不足预期；出口利空较多，但现在仍保管一定量的出口；复合肥需求捏续走高，三聚氰胺开工率下行。空洞来看，短期内尿素仍保管供需两旺表情，战略面的不信服性较大，风险较高，不雅望为宜。

　　月差：中性 1-5月差收窄后，虽有上行能源，但空间依然不大。

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　　战略：中性 本周无蹙迫战略。

　　现货：中性偏多 因冬季限气和环保条目，开工率启动参加下落轨说念，固然速率或不足此前预期，但供给的收紧仍令现货市集保管供需偏紧的表情。

从全域经营角度来看，快手电商泛货架GMV增长超160%，短视频GMV增长超 139%，搜索成交GMV增长超146%。基于货架场的“大牌大补”商品买家数增长超180%。

　　库存：中性偏空 企业库存季节性加多，但需求依然较好，累库速率有限，因此企业库存仍较历史同时偏低；口岸库存的裁汰或与出口受限相干。

　　出口：中性 出口战略固然趋严，出口并未透打法手，且中国的尿素供应酬外洋尿素市集影响较大，市集传言，印度或于近期再度招标。

　　需求：中性偏多 冬储左近，复合肥开工率捏续走高，且处于季节性飞腾趋势排列五骰宝，农业需求较强，工业需求清静，合座需求依然保捏茂盛。